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2005年汇改后人民币汇率多次结构突变检验分析——基于循序检验方法_论文

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第 2 卷第 1 5 2期  Vo. 5 No 1   12   .2 统 计 与 信 息 论 坛  S a it s& I fr t n Fo u tt i sc n o mai   r m  o 21 0 0年 1   2月 De ., c 201   0 【 统计应 用研 究】   2 0 年 汇 改后 人 民 币汇 率 多次 结构 突 变检 验分 析  O5 — — 基 于循 序检验 方 法  静  张卫 国 , 小翠 , 梁 陆 ( 庆大 学 经 济 与 工 商 管理 学 院 , 庆 4 0 3 ) 重 重 0 0 0  摘要 : 采用最新 的多次结 构突变循序检验方法, 2 0 对 0 5年 7月 2 1日汇改后 人 民币汇率 时间序列趋势项  是否具有多次结构突变进行研究 , 并在 多次结构突变检验 结果 的基 础上对消除趋 势后 的人 民币汇率数据进  行分析 , 结果发现 : 人民币汇率时间序列是围绕着 4 个结构断点的分段趋势平稳 的; 人民币汇率服从分段趋势  平 稳 的 结 论 对 汇 率 政 策 有效 性 、 率 与 其 他 经 济 总 量关 系研 究 及 汇 率 预测 具有 重 要 意 义 。 汇   关 键 词 : 民币 汇 率 ; 次 结 构 突 变 检 验 ; 人 多 分段 趋 势 平 稳  中 图分 类 号 : 8 26  F 3.1 文 献 标 志码 :   A 文 章 编 号 :0 7 3 1 (0 0 1 一O 3 一 O  1 0 - 1 6 2 1 )2 O 6 6 一 、 引 言    次 数和正 确设定趋 势 函数形 式具有非 常重要 的现实  意 义 。例 如对实 际 GD P等 宏 观 经济 变 量 的 自然 对  数 时 间序 列进行 结 构 突变 检 验 , 同时 估计 其趋 势  并 函数 , 以分析得 到实 际 GD 可 P等变量 的平均 增长率  如何 变动 等热点 问题 的答 案 。基 于 上述 观 点 , 宏  对 观 经济 问题 的研究 , 否正 确 有 效地 检 验变 量趋 势  能 近年 来特别 是 2 0 年 汇改 以来 , 05 由于受到全球  经 济一体 化 、 资本 流动 、 国际贸易和技 术溢 出等经济  活动 的影 响 , 中国 的汇率表 现 出明显 的波动 性 , 汇率  制 度也受 到 了极 大地 冲击 , 因此 , 研究 人 民币汇率 的  动态特征 就显得 十分重 要 。单位根 和结构 突变都在  一 函数 中的结构 突变 次数 和突 变类 型 , 显得 十分 关  就 键 。综上 所述 , 利用 结 构 突变 方 法来 研究 人 民币汇  率 的动 态特征不 但具 有非 常 重要 的学术 意 义 , 而还  具 有非 常重要 的现实 意义 。   定程度 上体 现 了时 间序 列 变量 的动态 特 征 , 而两  者相似 的性 质 导 致 其 研 究 是 并 行 发 展 的。P ro   er n 认 为 : 实 际应 用 中 , 在 单位 根和结构 突变过 程是难 以  区分 的 , 当真实 过程 是分段趋 势平稳 过程 时 , 大多数  区分单位 根 和平 稳 ( 势平稳 ) 趋 序列 的检 验会倾 向于  二 、 献 综 述  文 对 结构 突变趋势 函数 问题 的研究 多是从 单位根  选择单位 根过 程 , 当真 实过 程 为带 常 数 项 的单 位  而 根 过程 时 , 多数结 构 突 变检 验倾 向于 拒 绝不 存在  大 结构突 变 的原假 设 [ ; r6 人通 过研 究发 现 : 1 Dan 等   在  结构 突变 的研究 过 程 中 , 突变 次 数 和突 变类 型选择  不 当会导 致 检验 结果 有 偏 _ , 就是 说不 能 够正确  2也 ] 设 定趋 势 函数 会导 致模型 系数估计 不一致 和检验 效  果 较差 ;tc Sok等众 多 学者 都认 为 : 际上 许 多宏 观  实 经济 时间序列 都是 服从趋 势 函数存 在 结构 突变 的 J   ( ) , 1过 程[ O或 () 引。正确 检验 趋 势 函数 中结 构突 变  收稿 日期 :O O 9 6 修复 日期 :O O O 8 2 1 —o 一O ; 2 1 一1 ~2  检 验方 面展开 的 , 即将 结构 突 变 因素 考 虑进 入单 位  根检验过程 。P r n研究 证实了当时问序列 噪声  er o 项 为 J1 时 , 考虑趋 势 函数 突变 会 导致 单位 根检  () 不 验 倾 向于不拒 绝单 位 根假 设 , 在假 定 结构 突 变 时  并 点 己知 的条件 下 , 一 步 提 出 了零假 设 和备 择 假设  进 都 存在 结 构 突 变 的 外 生 结 构 突 变 单 位 根 检 验 [ ; 4    Ki 等人认 为 当实 际趋 势项 不存 在 结构 突变 时 , m 主  观确定 检验 的结构 突 变 次数 会导 致 错误 的结论 , 因  基金项 目: 国家社会科学基金项 目《 基于信 度理论和贝叶斯网络的商业银行操作风 险计 量与管理研究 )0 B L 2 ) 重庆  ) 9J04 ; ( 市 自然科学基金项 目《 基于贝叶斯 网络的商业银行全面风 险管理与预警系统 32 0 B 24 ) ( 0 9 B 0 2  作者简介 : 张卫 国(9 5 , , 16 一) 男 安徽南陵人 , 博士 , 教授 , 博士生导师 , 研究方向 : 战略管理 、 区域经济 。   3  6 张卫 国, 梁小翠 , 陆 静 :0 5 2 0 年汇改后人民币汇率多次结构突变检验分析  此 , 了提高 单位根检 验 的效 率 , 为 有必要 在单位 根检  验前 检验趋势 项 中是 否存 在一 次结构 突变 _ 。 5  ] 迄今 为止 ,



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